据外电报道，虽然阅后即焚应用Snapchat母公司Snap上市后受到投资人的追捧，但绝大多数的市场分析师都给狂热的投资人泼下一盆冷水，认为Snap的目标股价应在17美元的发行价之下。
继上市首日大涨44%之后，Snap股价在周五继续大涨10.66%，报收于27.09美元，市值达到314亿美元。不过诸多市场分析师在周五发布的投资者报告表明，华尔街并不认为Snap当前的股价物有所值。
在Snap上市后的一天时间中，已有至少6家投资银行把Snap股票首次纳入研究范围。晨星认为Snap的合理股价应为15美元;Pivotal Research给出了“卖出”评级，并把目标股价定为10美元;Instinet给予“减持”评级，目标股价为16美元;Atlantic Equities给予“持有”评级，目标股价为14美元;Aegis Capital把目标股价定为22美元;SIG Susquehanna给予“中性”评级，目标股价22美元。
综合上述股票评级和目标股价，相当于华尔街分析师当前平均给予Snap“卖出”的评级，以及16.50美元的目标股价。该目标股价较Snap 17美元的发行价还低出0.50美元。
华尔街分析师之所以看空Snap，是因为他们认为这家公司的股价已被高估。Pivotal Research分析师布莱恩·维瑟(Brian Wieser)认为，“Snap投资人瞬间将会面临着许多大型公司的激烈竞争。Snap的核心用户群并没有增长多少，只是相对难以捉摸，”维瑟在报告中称。“Snap一直承诺要对广告产品进行创新，但截至目前这仍然未经证实，且难以量化终极尺度。投资人还将面对一家新型股权结构的公司，而该公司的高管层缺乏把一款成功产品转换成为成功企业的经验。此外，运营公司的高支出起到了负面作用。”
维瑟还强调，Snapchat在全球的用户增长已开始放缓。此外，庞大的用户群体不一定能够自动吸引到公司所需的广告业务，来满足股东的需求。“基于公司长期的机遇规模，以及潜在的风险因素，Snap当前的股价已被严重高估，”他说。虽然Snap在2016年新增了5000万日均活跃用户，但增幅在第三和第四季度大幅放缓。在这一时间段，Facebook旗下的图片分享应用Instagram抄袭Snapchat，推出了“故事”(Stories)功能。
Snap是自阿里巴巴集团之后美国最大规模的科技企业首次公开招股。不过一些投资人对Snap能否带动首次公开招股市场长期健康的发展产生了怀疑。Instinet分析师安东尼·克莱门特(Anthony DiClemente)的看空理由是Snapchat面临着Facebook旗下三大产品Instagram、WhatsApp和Facebook Messager的围剿。Snapchat在2013年曾拒绝了Facebook 30亿美元的收购要约。
“我们认为Snapchat用户增长下滑的主因是市场竞争加剧，特别是Instagram在去年8月推出故事功能。用户数量增速的放缓，将会自然限制Snap营收在未来今年的增速，”克莱门特说。
Sig Susquehanna分析师沙姆·帕蒂尔(Shyam Patil)表示，围绕着Snap首次公开招股的狂热，能够导致“基本面和股价在短期内失联。”虽然Snap去年营收达到4.045亿美元，增速超600%以上，但却被更高的支出所抵消;这家公司去年的净亏损达到5.146亿美元，较2015年的净亏损3.729亿美元有所扩大。
帕蒂尔称，“投资人的狂热可能会把Snap股价推高至30多美元，我们一点都不会对此感到惊讶。但是从长期来看，我们认为Snap当前的股价已无多大上涨空间。”(编译/无忌)
